卓创资讯:BOPET不确定因素增加 膜市续涨动力不足

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8月至今,原料涨势扩大,需求缓慢恢复,提升下游拿货积极性,企业订单周期延长,支撑膜价上涨。进入9月,下游心态偏谨慎,高价补货意愿降低,订单周期缩短,原料端不确定因素增加,BOPET市场续涨动力不足。

8月至今,BOPET市场各类产品价格出现不同程度上涨。原油受各国预计减产支撑超预期上涨,成本带动以及加工费压缩明显,原料PTA与聚酯切片涨势扩大,成本端成为支撑本月BOPET价格上涨的主要因素。此外,下游需求恢复以及企业订单周期延长,均助推膜价上行。但新产线接连量产,供应量增加,限制市场涨幅。

截止到9月7日,中国BOPET市场华东地区12μ印刷膜成交商谈在8110-8310元/吨,较上月同期高175元/吨,较去年同期低300元/吨。华东地区烫金膜商谈8600-9000元/吨,较上月同期高100元/吨,较去年同期低100元/吨;华北地区6μ镀铝基材商谈9400-9500元/吨,较上月同期高20元/吨,较去年同期低1200元/吨。其他种类,华东地区20μ-75μ普通膜8110-8210元/吨;离型基材9400-9600元/吨。(以上均为简包出厂、现款现汇、自提)。48小时普通类光伏背板基膜在10000-10500元/吨(含税、承兑、账期、送到价)。

8月至今,聚酯产业链原料端价格在原油带动下涨势扩大,下游需求缓慢复苏,加之成本支撑增强,聚酯产业链各产品均出现不同程度上涨。其中PTA因加工费持续压缩,并且本月下旬主力供应商公布其检修计划带动市场看多气氛,价格上涨6%以上,处于产业链价格上涨之最。聚合成本由6303元/吨涨至6556元/吨,涨253元/吨,涨幅4.01%;BOPET本身毛利处于负值,企业经营压力增大,价格跟随原料上涨。

原料涨势扩大,但BOPET因供需矛盾较大,涨势不及原料,9月前后毛利负值扩大,其中毛利低值至-763元/吨,较8月中继续下滑200元/吨。BOPET市场毛利本身处于负值,9月前后继续扩大,企业经营压力增大,价格被动跟涨原料。

据卓创资讯调研的14家以普通膜为主企业订单情况:8月至今,随着原料涨势扩大,下游看空情绪转弱,叠加软包旺季来临,需求缓慢恢复,下游陆续下单,订单周期长时间维持在15-20天水平,处于年内高位,支撑价格跟涨原料。截至9月7日,普通产品订单天数在16.93天,其中半数企业订单在均值上方,半数企业订单在均值下方,各企业订单分化较明显,订单水平在5-40天不等,企业订单在20天及以上占比至21.42%。

8月BOPET产量较7月增加,在36.16万吨,环比增加1.18万吨,同比增加5.38万吨。1-8月累计产量在265.82万吨,同比增加16.24万吨。BOPET新增产能不断释放,产量继续增加,但需求恢复力度不及原料,市场供需矛盾较大,成品库存仍处于历史五年高位。8月BOPET成品库存为15.41天,较去年同期增加4.38天,BOPET市场现货充足,限制价格涨幅。

展望后市,进入9月,随着价格上涨,下游心态整体偏谨慎,继续高价采购意愿降低,市场成交转淡,企业订单周期逐步缩短,对价格支撑力度减弱。供应端看,前期新增产线陆续量产,产量或继续增加。BOPET市场短期供需矛盾难缓解,对价格存下行压力。

支撑本次价格上涨的原料方面,PTA近期高位回落且跌幅加深,对市场支撑力度减弱,后续虽然供应端存在检修预期,但是需求端同样存下滑可能,PTA整体供需压力仍较大,或限制价格上行。此外,9月15日,PTA上游原料PX期货将上市交易,市场不确定因素将增加。

整体预计,9月BOPET市场或高位盘整,交货为主,但随着订单周期缩短,后续不排除让利接单可能,也需要随时关注原料端变化对BOPET市场影响,谨慎操作。